How BlackRock Conquered the World - Corbett Report 由 James Corbett 執導的這部 2023 年紀錄片（出自 The Corbett Report）揭露了 黑石集團（BlackRock） 從 1988 年投資公司 崛起為管理資產超過 10 兆美元 的金融巨頭的過程。 影片透過訪談、歷史影像與深入分析，詳述 CEO Larry Fink 如何利用 2008 年金融危機 以及 2020 年「直接重置行動（Going Direct Reset）」 控制全球市場、企業與中央銀行。 這部三集系列深入探討了 黑石的 Aladdin 系統 與 ESG（環境、社會與公司治理）議程，指控其透過權力擴張影響文明發展。由於主流平台封禁，影片在 BitChute 與 Rumble 播出，是關注全球經濟掌控與金融霸權的重要作品。
 

貝萊德如何征服世界：一部紀錄片的調查報告

「如果你到現在還沒有對貝萊德所掌握的全球權力感到憂慮，那你根本沒在關注這個世界正在發生什麼。」——詹姆斯·科比特

前言：每次購物，你都在喂養這頭巨獸

想象一個普通的週末早晨。你開車去沃爾瑪採購日用品，順手買了幾罐可樂，在收銀台旁的藥局接種了最新一劑莫德納疫苗，回程在埃克森美孚加了油，晚上坐在家裡用亞馬遜下了幾個訂單。

這看起來只是再平凡不過的現代生活片段。但這部由詹姆斯·科比特（James Corbett）製作的調查紀錄片指出，上述每一個場景，都與同一家公司深刻相連：貝萊德（BlackRock Inc.）——全球最大的資產管理公司，沃爾瑪、可口可樂、莫德納、埃克森美孚、亞馬逊的重要機構股東。

這家公司是什麼？它從何而來？它手握多少權力？它對人類的未來又有什麼打算？

一、先解開一個常見的混淆：貝萊德≠黑石集團 [00:02:06]

許多人在初次接觸到「BlackRock」這個名字時，會把它與「Blackstone（黑石集團）」混為一談。事實上，這個混淆是刻意製造的。

黑石集團（Blackstone Inc.）成立於1985年，由彼特·彼得森（Pete Peterson）和史蒂文·施瓦茨曼（Steven Schwartzman）創立，是一家以併購為主的替代投資公司。

貝萊德的故事則從另一個起點開始。

1986年，投資銀行家拉里·芬克（Larry Fink）在第一波士頓投資銀行擔任經理期間，因對利率走勢判斷錯誤，單季虧損一億美元。這場羞辱性的失敗，據說促使他深刻思考風險管理的重要性——或者至少，這是官方版本的故事。

1988年，芬克攜手幾位商業夥伴，帶著一份強調風險管理的投資公司提案，找到了黑石集團的施瓦茨曼。黑石集團以500萬美元信用額度換取**50%**股份，同意讓他們掛牌成立「黑石金融管理公司」（Blackstone Financial Management）。

公司成立後，幾個月內便開始盈利，一年內資產翻了四倍，1992年管理資產已達170億美元。

當公司決定脫離黑石、獨立上市時，施瓦茨曼建議新公司名字裡保留「Black」字樣，芬克提出了「BlackRock」——這個名字帶有一種惡作劇式的幽默：它將永久造成與黑石集團的混淆。

「我的人會殺了我，」芬克笑著回憶。而施瓦茨曼坦承：「每次有混淆，我就忍不住笑。」

1994年，兩人因薪酬分歧（或施瓦茨曼離婚帶來的財務壓力，說法不一）而決裂。黑石集團以2.4億美元出售了其在貝萊德的持股。施瓦茨曼後來坦言：「那是一個英雄式的錯誤。」

1999年，貝萊德以每股14美元在紐約證券交易所掛牌，管理資產達1,650億美元。

二、從百億到萬億：貝萊德的帝國擴張 [00:05:26]

上市之後，貝萊德進入了一段快速併購的擴張期，其核心競爭力逐漸成形：

一套名為ALADN（資產、負債、債務和衍生品投資網絡）的專有投資分析系統，被定位為公司的「作業系統」，提供給機構客戶使用。

隨後，公司通過一系列策略性收購壯大規模：

• 2004年收購道富研究與管理公司（State Street Research and Management）；
• 2006年與美林投資管理公司（Merrill Lynch Investment Management）合併；
• 2007年收購西雅圖奎洛斯集團的對沖基金業務，管理資產突破一兆美元。

然而，真正讓貝萊德躍升為全球金融霸主的，是2008年的全球金融危機。

三、2008年的「救世主」：危機創造者還是危機解決者？ [00:06:25]

2008年金融危機爆發前後，一個驚人的事實浮出水面：在貝爾斯登（Bear Stearns）崩潰和雷曼兄弟（Lehman Brothers）破產之前，美國國際集團（AIG）、雷曼兄弟、房利美和房地美全都聘請了貝萊德，委托其梳理複雜的信貸債務。

貝萊德被認為是唯一能看懂那些錯綜複雜的債務互換和奇異金融工具的機構。危機爆發後，整個華爾街都把拉里·芬克的電話存在快速撥號裡。

「這就像《魔鬼剋星》一樣，你有麻煩，你打給誰？打給貝萊德，」瑞銀的一位董事總經理告訴CNN。

然而，這部紀錄片提出了一個尖銳的問題：為什麼大家要信任芬克來清理次貸危機的爛攤子？

因為，芬克正是1983年創造了第一個抵押貸款債務憑證（CMO）的人，那個工具後來幾乎單槍匹馬地建立起了在2008年災難性崩潰的次貸市場。「取決於你怎麼看，芬克要麼是清理其抵押貸款工具所創造亂局的最佳人選，要麼是第一個應當入獄的人，」紀錄片如此評論。

美國政府的選擇顯而易見——他們把芬克視為救世主。

美國財政部長蒂莫西·蓋特纳（Timothy Geithner）在18個月的危機期間，親自諮詢拉里·芬克達49次。當蓋特纳的職位岌岌可危時，芬克的名字甚至出現在接替財長的候選人名單上。

聯邦儲備系統委託貝萊德協助管理救助計劃，貝萊德最終參與了：

• 貝爾斯登出售給摩根大通的300億美元融資；
• AIG的1,800億美元救助；
• 花旗集團的450億美元救助。

危機塵埃落定，貝萊德穩坐在廢墟之頂。

四、政治滲透：事實上的第四權力機構 [00:10:07]

金融影響力之外，貝萊德的政治觸角同樣令人矚目，連彭博社也不得不承認：貝萊德已成為「事實上的第四權力機構」。

紀錄片記錄了貝萊德如何系統性地將前任政府官員和央行行長收入麾下：

前德國基民盟議員弗里德里希·梅爾茨（Friedrich Merz），在有望接替默克爾出任德國總理時，擔任貝萊德德國區負責人。

前英國財政大臣喬治·奧斯本（George Osborne），擔任貝萊德的政治顧問。

前希拉里·柯林頓幕僚長謝麗爾·米爾斯（Cheryl Mills），在希拉里呼聲最高時，進入貝萊德董事會。

斯坦利·費舍爾（Stanley Fisher），以色列銀行前行長、美聯儲前副主席，現任貝萊德高級顧問。

菲利普·希爾德布蘭德（Philip Hildebrand），瑞士國家銀行前行長，現任貝萊德副主席，主管貝萊德投資研究所。

讓-博杜安（Jean-Baudvin），加拿大銀行前副行長，現任貝萊德投資研究所全球研究主管。

布萊恩·迪斯（Brian Dees），貝萊德前全球可持續投資主管，後被拜登政府任命為國家經濟委員會主任。

「芬克清楚地對全球影響力充滿興趣，」研究者威廉·恩格達爾（William Engdahl）總結道，「他在關鍵政治時刻確保貝萊德在其中都有關鍵代理人。」

貝萊德甚至在獲知聯邦儲備系統一份機密幻燈片後——那份文件威脅要對貝萊德實施與大型銀行相同的監管制度——成功花費數百萬美元遊說政府，讓該提案胎死腹中。

五、2019年的關鍵轉折：「直接介入重置」的誕生 [00:17:42]

紀錄片將2019年視為貝萊德「認真接管地球」的年份。

2019年8月15日，貝萊德發布了一份標題極其乏味的報告：《應對下一次衰退：從非常規貨幣政策到前所未有的政策協調》。報告的四位合著者中有三位是前央行行長：希爾德布蘭德（前瑞士國家銀行行長）、費舍爾（前美聯儲副主席）以及讓-博杜安（前加拿大銀行副行長）。

這份報告的核心論點是：到2019年，全球央行的政策空間已嚴重受限。

量化寬鬆（QE）、零利率政策（ZIRP），甚至曾被視為不可想象的負利率政策（NIRP），都已接近極限。三分之一的已開發市場政府債券和投資級債券已具有負收益率，利率通道幾乎被完全堵塞。

貝萊德的解決方案被稱為「直接介入重置」（Going Direct Reset）：中央銀行直接將資金注入公私部門支出者的手中，繞過利率通道，並通過創設「常設緊急財政設施」（SEFFs）強制實現政策協調。

2019年8月22日，全球央行行長齊聚懷俄明州傑克逊霍尔（Jackson Hole）舉行年度經濟研討會，主題正是「貨幣政策的挑戰」。貝萊德的報告早一週發布，為討論設定了參數框架——而這一天，恰好也是拉里·芬克加入**世界經濟論壇（WEF）**董事會的日子。

紀錄片指出，從2019年9月起，美國商業銀行存款開始與美聯儲資產負債表同步攀升——這被解讀為「直接介入」式貨幣干預已悄然啟動的信號，距離2020年疫情爆發還有數月。

六、2020年救助計劃：利益衝突的完美風暴 [00:25:15]

紀錄片認為，2020年的救助計劃是「直接介入重置」在現實中的大規模應用。

2020年3月，聯邦儲備系統聘請貝萊德管理三項獨立的救助計劃：商業抵押貸款支持證券計劃、新發行公司債券的購買計劃，以及現有投資級債券和信用ETF的購買計劃。

然而，這場救助暴露了一個嚴重的利益衝突問題。

博客「華爾街游行」（Wall Street On Parade）的帕姆和拉斯·馬丁斯（Pam and Russ Martins）記錄了一個令人震驚的事實：貝萊德在代表美聯儲購買ETF的過程中，購入了15.8億美元的投資級和高收益ETF，其中48%是貝萊德自己旗下的iShares基金。

換句話說，貝萊德被允許用美聯儲的錢，購買自己管理的基金。

iShares的歷史本身也是一個驚人的增值故事：2009年以135億美元從巴克萊全球投資者（Barclays Global Investors）收購，到2020年已成長為1.9兆美元的巨型基金，在獲得救助後進一步飆升至3兆美元以上。

類似的委託關係也在其他國家出現：

• 2020年4月，加拿大銀行聘請貝萊德金融市場諮詢公司管理其100億美元的公司債券購買計劃；
• 2020年5月，瑞典央行亦聘請貝萊德分析其公司債券市場。

七、ALADN：管理全球10%財富的黑盒子 [00:29:53]

1993年，貝萊德的固定收益投資組合經理喬迪·卡赞斯基（Jody Kaczanski）厭倦了每天早晨6點半手動比對整個投資組合的枯燥工作，帶領團隊進行了一場72小時的馬拉松式編程，開發出了ALADN——「資產、負債、債務和衍生品投資網絡」（Asset, Liability, Debt, and Derivative Investment Network）。

ALADN被定位為貝萊德的「作業系統」，整合了投資組合管理、交易執行、合規監控、運營管理和風險監督於一個平台上。

隨後，ALADN被許可給超過200家機構客戶，其中包括：

• 競爭對手先鋒集團（Vanguard）和道富銀行（State Street）；
• 全球前十大保險公司中的一半；
• 微軟、蘋果、字母表等科技巨頭；
• 全球最大的1.5兆美元日本政府養老金投資基金。

到2017年2月，ALADN管理著20兆美元資產的風險——此後，貝萊德停止公開披露這一數字。一位公司匿名消息人士透露：「是因為這個龐大的數字引發了負面關注。」

根據公開文件，僅ALADN的240個客戶中的三分之一，其資產就達到了21.6兆美元，約占全球所有股票和債券總價值的10%。

然而，紀錄片指出，官方聲稱「ALADN只計算風險，不決定買賣」的說法，早已被自身的行動所推翻。

2017年，貝萊德啟動「君主計劃（Monarch）」，用計算機算法取代表現不佳的人工股票選手，將數十億美元資產移交給一個被稱為「系統性主動型股票（SAE）」的部門。

貝萊德主動型股票全球主管馬克·怀斯曼（Mark Wiseman）在2018年告訴《金融時報》：「我堅信，如果我們在五到十年後回顧，貝萊德從收購BGI中獲益最大的，其實是SAE。」

2018年，貝萊德成立人工智能實驗室（AI Labs），由研究人員、數據科學家和工程師組成，致力於推進金融與人工智能交叉領域的發展。

SAE算法對每只股票收集超過1,000個市場信號，不僅包括交易價格、成交量、市盈率等傳統指標，還包括：

• 通過企業官網流量預測公司增長；
• 通過智能手機地理位置數據預測零售商受歡迎程度；
• 通過自然語言處理分析CFO發言和Q&A環節中預測性詞彙。

八、拉里·芬克的年度「世界統治」信函：ESG議程 [00:39:17]

自2012年起，拉里·芬克每年都會致信全球企業CEO，闡述他對投資趨勢和公司治理的看法。這些信件影響力驚人——研究人員歷時數月的同行評審論文得出結論：「投資組合公司對貝萊德的公開參與舉措確實有所回應。」

2022年的信件圍繞氣候議題展開。芬克寫道：「在我說氣候風險就是投資風險兩年後，我們已看到資本的構造性轉移。可持續投資已達到4兆美元……每家公司和每個行業都將在向淨零世界的轉型中被重塑。問題是，你是主動引領，還是被動跟隨？」

紀錄片將**ESG（環境、社會和治理）**定義為「全球主義智庫炮製的一種企業社會信用體系」，並分析了其運作邏輯：企業ESG評級若受損，將難以發行氣候債券或吸引特定投資者的資金。貝萊德承諾將ESG合規性納入其投資決策考量，而貝萊德所掌握的資產規模，使這一承諾具有壓倒性的市場影響力。

目前已有291家機構簽署了「淨零資產管理倡議」，包括貝萊德、先鋒集團、道富銀行等，共同管理66兆美元資產，承諾到2050年或更早實現溫室氣體淨零排放。

2020年，貝萊德推出**ALADN氣候（ALADN Climate）**模塊，成為第一個為投資者提供氣候物理風險和低碳轉型風險衡量指標的軟件應用。

在數字貨幣方面，芬克在其股東信中指出，烏克蘭衝突「可能加速數字貨幣的發展」，並表示貝萊德正在研究數字貨幣、穩定幣及其底層技術。

紀錄片描繪了其所認為的貝萊德所指向的未來圖景：由不透明算法自動主導全球最大機構的投資決策，每筆數字交易被挖掘數據，拒絕配合的企業遭ESG降級，抵制的個人其央行數字貨幣（CBDC）錢包被關閉。

九、爭議、批評與各州的撤資行動 [00:48:55]

面對日益增長的公眾壓力，貝萊德也遭遇了來自不同方向的質疑。

貝萊德前可持續投資首席投資官在離職後，發表了四部分的揭露報告，直指芬克所宣揚的可持續投資是「徹頭徹尾的騙局」。

消費者研究（Consumers Research）執行董事威爾·希爾德（Will Hild）批評貝萊德的「覺醒議程」存在雙重標準，「在中國和俄羅斯的投資中，貝萊德並沒有推行同樣的ESG標準」。

更具實際影響的，是美國各州政府的撤資行動：

2022年8月，19個州的總檢察長聯署致信芬克，指責貝萊德將氣候議程置於受託責任之上，可能違反州法律——「我們的州不會坐視退休人員的養老金為貝萊德的氣候議程犧牲」。

具體撤資行動隨後相繼展開：

• 路易斯安那州撤回7.94億美元州基金；
• 南卡羅來納州計劃撤資2億美元；
• 阿肯色州已從貝萊德管理的貨幣市場帳戶撤出1.25億美元。

面對壓力，芬克最近承認將「放棄明確推廣ESG評分」，但同時強調會繼續推動ESG的核心議程。

紀錄片認為，儘管各州政府的動機不一，但這一系列行動本身就是重要的信號——「政治階層意識到，越來越多的公眾已察覺貝萊德的ESG公司治理議程，並對此持反對態度。」

結語：誰擁有貝萊德？問題才剛開始

這部紀錄片回到了它的起點：貝萊德是沃爾瑪、可口可樂、莫德納、埃克森美孚和亞馬遜的重要機構股東。

事實核查員會指出：這些股票屬於貝萊德的客戶，而非貝萊德本身。

這就引出了一個更深層的問題：誰擁有貝萊德？

回答是：它的股東們。

那麼，誰是貝萊德最大的機構股東？

紀錄片在此處戛然而止，留下一個懸念：先鋒集團（Vanguard Group）。

「如果你在看完這一切之後，回頭看這些機構持股人名單，問自己：『等等，先鋒集團是誰？』那麼我想說——你開始明白了，做得好，」科比特說。

這部紀錄片的核心論點，是公眾對貝萊德的認識——其規模、其政治滲透、其技術霸主地位、其對ESG和數字貨幣的推動——是應對其影響力的首要前提。一家管理著全球GDP相當比例資產的私人公司，通過旋轉門機制嵌入各國政策圈，通過算法工具主導投資決策，通過年度CEO信函重塑公司行為——這些事實的存在，已足以引發公共政策層面的嚴肅討論，無論人們最終對貝萊德的動機和意圖持何種判斷。

本文根據調查紀錄片《如何貝萊德征服世界》（How BlackRock Conquered the World，詹姆斯·科比特製作）的內容整理撰寫。文中關於貝萊德規模、政治關聯、ALADN系統及各州撤資的具體數據均有相應公開記錄可查；關於2008年危機角色、2020年救助計劃利益衝突等觀察，亦有包括《華爾街遊行》等多家獨立媒體的原始報道為據。讀者應自行參閱多方資料，形成獨立判斷。

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